tag:blogger.com,1999:blog-30063981566022989772011-12-29T00:09:29.004-08:00Grégory POTEAUhttp://www.blogger.com/profile/17185214972309076845noreply@blogger.comBlogger11100tag:blogger.com,1999:blog-3006398156602298977.post-22454434534130785232010-05-04T12:43:00.000-07:002010-05-04T12:46:28.912-07:00L’aide conditionnée du FMI-UE à la Grèce résout pour partie le problème de liquidité mais nullement le problème de solvabilité.<br />Cette intervention tardive, résultat d’un accord « fragile » ne suffira pas à éliminer les risques qui pèsent sur la Grèce et la zone Euro, dettes élevées, croissance en panne, manque de compétitivité, absence d’un «Trésor » capable d’emprunter au nom de l’union, absence de gouvernement commun etc.<br />La tentative de réponse au problème de solvabilité repose sur le plan d’austérité, qui a très peu de chance d’aboutir, passage de l’ âge de départ à la retraite de 54 à 67 ans, réintégration de l’économie souterraine dans le régime fiscal de droit commun, réduction drastique des coûts de fonctionnement de l’état, rigueur budgétaire à tous les étages, en un mot changer les Grecs en Allemands, tout ça relève d’un grand optimisme…<br />Ce plan nécessaire n’est pas une réponse suffisante, quelle alternative pour « resolvabiliser » la Grèce ?<br />La sortie de la zone Euro exclue, une politique inflationniste/dévaluation « compétitive » pourrait être cette solution, mais l’épargnant rhénan devrait il accepter d’être mis à contribution pour résoudre les erreurs des voisins ? L’Allemagne a-t-elle intérêt à une politique inflationniste ? Les économies « de la bière » resteront elles à ce point, solidaires des économies « du vin » ?<br />L’impossibilité de dévaluer, c'est-à-dire l’obligation de rembourser dans une devise « forte », soulève la problématique de la restructuration de la dette, problème valable pour l’ensemble des PIIGS (Portugal, Irlande, Italie, Grèce et Espagne)<br />Milton Friedman, icône nobélisé du monétarisme, déclarait : « Le déficit des USA est libellé en dollars, non en livres ou en francs ; en dernier recours, nous disposons de la planche à billets », les Grecs, eux n’ont pas la planche à billets ! La restructuration de la dette est une option à ne pas exclure…<div class="blogger-post-footer"><img width='1' height='1' src='https://blogger.googleusercontent.com/tracker/3006398156602298977-2245443453413078523?l=economiefinance.blogspot.com' alt='' /></div>Grégory POTEAUhttp://www.blogger.com/profile/17185214972309076845noreply@blogger.com0